Interprétation des ratios en un coup d'œil 👀

Nous reprenons ici l'ensemble des ratios communiqués en vous proposant des interprétations simples.

Nous répondons aux questions suivantes :

• Que mesure le ratio ?

• Si le ratio est élevé, qu'est-ce que cela signifie ?

• Si le ratio est faible, qu'est-ce que cela signifie ?

• Existe-t-il un seuil critique au-delà duquel le ratio indique une difficulté de l'entreprise ?

Lorsqu'un ratio est négatif, cela signifie qu'une des deux valeurs comparées est négative. Pour de nombreux ratios (taux d'endettement, ratio de liquidité, ratios BFR), une valeur négative signifie que l'entreprise est déficitaire ou en risque de rupture de trésorerie.

Pour retrouver le détail des calculs, rendez-vous ici.

Performance­ — profitabilité

Ratio	Marge d'excédent brut d'exploitation	Résultat courant avant impôts
Que mesure-t-on ?	Le niveau de profitabilité de l'entreprise, soit sa capacité à avoir des revenus liés à l'activité courante supérieurs à ses coûts.	La rentabilité globale dégagée par l’entreprise (hors éléments exceptionnels).
Que signifie un ratio élevé ?	👍 L'entreprise a un cycle d'exploitation qui dégage un revenu / profit.	👍 L'entreprise dispose d'une bonne maîtrise de ses coûts d'exploitation et financiers.
Que signifie un ratio faible ?	👎 L'entreprise dégage peu de revenu au travers de son cycle d'exploitation.	👎 L’entreprise ne maîtrise pas bien ses coûts. Ses coûts demeurent trop élevés par rapport à ses gains (volume d’activité).
Seuil critique	Cet indicateur est à mettre en perspective avec la moyenne sectorielle.

Solvabilité — structure

La solvabilité désigne la capacité pour une entreprise à couvrir ses dettes grâce à un actif égal ou supérieur au montant de ces dettes. Être solvable ne signifie pas que l'on puisse payer ses dettes arrivées à échéance.

Ratio	Taux d'endettement	Autonomie financière	Ratio de vétusté
Que mesure-t-on ?	Le niveau d'endettement de l'entreprise par rapport à ses capitaux propres.	La solidité de la structure financière.	Le niveau d'usure de l'appareil productif.
Que signifie un ratio élevé ?	👎 L’entreprise dépend plus de ses créanciers et se met en risque. Conséquences : Dégradation de ses notations de solidité financière. Difficultés à trouver des ressources supplémentaires (investisseurs, crédits, emprunts bancaires.)	👍 L’entreprise est autonome financièrement. Conséquence : elle pourra aller chercher des financements externes.	👎 L'entreprise a un appareil productif vieillissant.
Que signifie un ratio faible ?	👍 L’entreprise peut davantage se reposer sur ses capitaux propres. Conséquences : Image de confiance et de solidité vis-à-vis des investisseurs et créanciers. Possibilité de développer l’activité.	👎 L’entreprise est peu autonome financièrement et se met en risque. Conséquence : risque de défaut de paiement en cas de crise d’origine externe / interne.	👍L'entreprise a un appareil productif récent ou neuf.
Seuil critique	80% Rq : dans certains secteurs (p. ex. l’immobilier), des taux d’endettement de 150% sont fréquents.	20% à 25%

Liquidité — trésorerie

La liquidité désigne la capacité à payer ses dettes arrivées à échéance.

Ratio	Ratio de liquidité	CAF sur CA	Capacité de remboursement
Que mesure-t-on ?	La capacité d'une entreprise à régler ses dettes arrivant à échéance.		La durée théorique de remboursement des dettes financières. L'unité de mesure est le nombre d'exercices comptables.
Que signifie un ratio élevé ?	👍 L’entreprise est en capacité de régler ses dettes arrivant à échéance.	👍 L’entreprise a une rentabilité élevée. Elle est en capacité de dégager un flux de trésorerie disponible et mobilisable pour investir, rembourser ses dettes, verser des dividendes ou répondre à un choc.	👎 Le poids de la dette est important ou la CAF est faible : l’entreprise mettra plus de temps à rembourser son emprunt.
Que signifie un ratio faible ?	👎 L’entreprise présente un risque de rupture de trésorerie.	👎 L’entreprise a une rentabilité faible. Elle est alors limitée dans ses possibilités d’investissement ou de remboursement de dettes. Cela la fragilise face à des chocs.	👍 Le poids de la dette est faible ou la CAF est élevée : l’entreprise mettra moins de temps à rembourser son emprunt.
Seuil critique	Si le ratio est supérieur à 1, l’entreprise est en capacité de couvrir ses obligations (dettes) à moins d’un an avec ses actifs à moins d’un an (stocks, disponibilités, créances).	À comparer avec la capacité de remboursement et avec la dette financière. En tout état de cause, la CAF doit être positive. Il est conseillé d'avoir un ratio CAF/ CA autour de 4 ou 5 %.	Ce ratio est à mettre en perspective avec la date d’échéance des emprunts. Information à demander au chef d’entreprise.

Cycle d'exploitation — besoin en fonds de roulement

Ratio	Poids BFR exploitation sur CA (%)	Poids BFR exploitation sur CA (jours)
Que mesure-t-on ?	Le besoin de trésorerie généré par le décalage entre les décaissements et les encaissements liés à l'exploitation courante.	Il s'agit du même ratio que le précédent, exprimé en jours d'activité.
Que signifie un ratio élevé ?	👎	👎 L’entreprise a besoin d’un nombre de jours d’activité élevé pour financer le besoin de fonds de roulement. Les jours pris à cet effet ne seront donc pas dédiés au processus de création de valeur. Conséquences : En période de forte croissance, l'entreprise connaît une forte progression du chiffre d'affaires, mais peut se trouver en difficulté de liquidités en cas de croissance trop rapide du poste client. L’entreprise est alors très dépendante de son cycle d’exploitation et a, par exemple, peu de marge de manœuvre en cas de retard de paiement des clients. Il lui faut : Soit renforcer son fonds de roulement en injectant des capitaux propres ou des emprunts à terme. Soit réduire son besoin en fonds de roulement (BFR) en accélérant le recouvrement de ses créances sur les clients ou l’écoulement de ses stocks.
Que signifie un ratio faible ?	👍 L’entreprise a peu de besoin en fonds de roulement proportionnellement à son CA. Les capitaux immobilisés pendant le cycle d’exploitation sont alors faibles et elle peut en investir dans d’autres postes de dépenses. Un besoin en fonds de roulement très faible ou négatif constitue un facteur stratégique très favorable au développement d'une politique de croissance financée sans recours à des capitaux extérieurs.	👍
Seuil critique		Le résultat de ce ratio est à comparer avec la date d’échéance des emprunts réalisés par l’entreprise. Une information importante à vérifier auprès du chef d’entreprise.

Cycle d'exploitation — chaîne de valeur

Ratio	Rotation des stocks	Crédits clients	Crédits fournisseurs
Que mesure-t-on ?	La durée moyenne pendant laquelle un produit est conservé en stock avant d’être vendu.	La durée moyenne de règlement par les clients après la facturation.	La durée moyenne de règlement aux fournisseurs après l’achat.
Que signifie un ratio élevé ?	Si cette durée est supérieure à la moyenne sectorielle, cela traduit un renouvellement des stocks plus rare et un effet de volume limité.	Plus cette durée est élevée, plus cela entraîne un alourdissement du besoin en fonds de roulement (BFR).	Plus cette durée est élevée, plus cela permet de réduire le besoin en fonds de roulement (BFR) de l’entreprise et d’améliorer son cycle d’exploitation. Toutefois, si ce délai est trop important, il peut être le signe d'une difficulté à payer ses factures et peut annoncer des difficultés de trésorerie à venir.
Que signifie un ratio faible ?	Si cette durée est inférieure à la moyenne sectorielle, l’entreprise aura un potentiel de croissance plus important.	À l’inverse, un délai de paiement rapide par les clients permet à l'entreprise de disposer de liquidités.	À l’inverse, un délai de paiement des fournisseurs faible témoigne d'un comportement vertueux mais peut aussi être le signe d’un rapport de force défavorable vis-à-vis de ses fournisseurs.
Seuil critique	Ce ratio est particulièrement pertinent lorsqu’il est comparé avec la moyenne sectorielle. Il est important d’observer les variations importantes.	Ce ratio est particulièrement pertinent lorsqu’il est comparé avec la moyenne sectorielle. Il est important d’observer les variations importantes.	Ce ratio est particulièrement pertinent lorsqu’il est comparé avec la moyenne sectorielle. Il est important d’observer les variations importantes.